Fusioni e acquisizioni

Fusioni e acquisizioni

by wp_6966150
La cessione di un’attività può rendersi necessaria per razionalizzare il portafoglio di partecipazioni e rifocalizzare l’impresa su nuovi obiettivi strategici. A volte invece la cessione può riguardare una quota per consentire l’ingresso di nuovi soci, aprendo una fase nuova per l’attività.tempi molto brevi.
BEN offre assistenza nella strutturazione della cessione, definendo una strategia di approccio e contribuendo alla preparazione dei documenti da inserire nella Data Room (piano industriale, Vendor Due Diligence, ecc.).

Il problema

L’esperienza acquisita assistendo venditori e compratori di attività finanziarie ci conferma quanto le fuzioni ed acquisizioni (M&A) siano importanti dal punto di vista strategico. Esse infatti consentono all’impresa di espandersi, contrarsi o modificare la natura delle proprie attività o il posizionamento competitivo. Completare una transazione richiede un sostanzioso impegno da parte sia del venditore che del compratore. Quest’ultimo ha la necessità di comprendere le opportunità ed i rischi associati all’acquisizione.

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Elementi di attenzione

In una transazione finanziaria la società target (TargetCo) è oggetto di attenzione principalmente riguardo ai seguenti aspetti:

  • La qualità del management
  • La capacità dell’attività di produrre cassa
  • Il posizionamento competitivo
  • Il valore delle immobilizzazioni materiali e immateriali
  • La struttura del debito
  • I rischi connessi a garanzie prestate ed a contratti problematici
  • Le sinergie derivanti dalla fusione della TargetCo con le attività dell’acquirente.

Mettere in risalto gli elementi positivi senza sottostimare i punti di attenzione è importante per consentire agli investitori un apprezzamento favorevole dell’opportunità.

Per facilitare la transazione, è opportuno che il venditore prepari documenti illustrativi riguardanti l’attività ceduta, fra i quali:

  • Piano industriale
  • Business Due Diligence
  • Due Diligence tecnica

La qualità di questi documenti è in grado di facilitare la transazione, consentendo agli investitori di apprezzare gli elementi distintivi dell’attività oggetto di cessione.

Sviluppiamo analisi e perizie per la determinazione del valore economico dell’attività, focalizzandoci in particolare sulla gestione caratteristica e sui flussi di cassa derivanti dalla gestione operativa, al netto degli investimenti.

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